Harald Magnus Andreassen fra SpareBank 1 Markets ga tilhørerne et bredt bilde av norsk og internasjonal økonomi under foredraget «Økonomi og markeder i usikre tider».

Selv om nyhetsbildet preges av kriger, konflikter og økonomisk usikkerhet, var Andreassens overordnede budskap optimistisk: Norge er blant landene som har de beste økonomiske forutsetningene.

Norge følger verdensøkonomien

En viktig del av forklaringen er at Norge er en liten og svært åpen økonomi. Utviklingen her hjemme påvirkes i stor grad av det som skjer internasjonalt.

Andreassen viste hvordan både økonomisk vekst, produktivitet og rentenivå i Norge i stor grad følger utviklingen i verdensøkonomien. Oljeprisen bidrar til å forklare noen av forskjellene.

Det betyr også at norske myndigheter har begrenset mulighet til å styre den økonomiske utviklingen uavhengig av omverdenen.

Høy sysselsetting og god produktivitet

Norge kommer svært godt ut på flere sentrale økonomiske indikatorer.

Arbeidsledigheten er lav, og en stor andel av befolkningen er i arbeid. Samtidig er verdiskapingen per arbeidstime blant de høyeste i verden.

Andreassen pekte også på at reallønningene igjen har økt, etter en periode der prisveksten har redusert kjøpekraften.

Produktivitetsveksten har riktignok avtatt både i Norge og internasjonalt. Dette begrenser mulighetene for framtidig lønnsvekst, men endrer ikke bildet av Norge som et land med høy verdiskaping.

Byggebransjen har kommet bedre gjennom nedgangen enn fryktet

Bygg- og anleggsbransjen har vært gjennom flere krevende år med redusert aktivitet. Både private husholdninger og offentlig sektor har økt sparingen, noe som har bidratt til lavere etterspørsel etter byggeprosjekter.

Ifølge Harald Magnus Andreassen har bransjen måttet tilpasse seg denne utviklingen, blant annet gjennom en nedgang i sysselsettingen på rundt seks prosent.

Men utviklingen har gått langt bedre enn mange fryktet.

Andreassen mener at bransjen har håndtert nedgangen relativt godt, og hans vurdering er at nedgangen nå er over.

Det betyr ikke nødvendigvis at byggeaktiviteten raskt vil komme tilbake til tidligere nivåer, men det kan være et tegn på at bransjen går inn i en mer stabil periode etter flere år med tilpasninger.

Drivstoffprisene er ikke så høye som vi tror

Et interessant poeng i foredraget var utviklingen i bensin- og dieselprisene.

Selv om mange opplever drivstoff som dyrt, viste Andreassen at prisene ikke er spesielt høye når de vurderes i forhold til inntektsnivået.

Kjøpekraften har økt betydelig over tid. Dermed gir ikke utviklingen i pumpeprisene alene et riktig bilde av hvor mye drivstoff faktisk koster norske husholdninger.

Midt-Norge med noe svakere utvikling

Andreassen presenterte også regionale forskjeller i den økonomiske utviklingen.

Midt-Norge har hatt noe svakere framgang enn flere andre regioner den siste tiden. Forskjellene er imidlertid relativt små, og Andreassen understreket at det er vanskelig å gi en sikker forklaring på variasjonene.

Det overordnede bildet er at den økonomiske utviklingen i Norge er forholdsvis jevnt fordelt mellom regionene.

Usikkerhet rundt krig, energi og kunstig intelligens

Selv om Andreassen tegnet et positivt bilde av norsk økonomi, pekte han også på flere risikofaktorer.

Krigene og de geopolitiske konfliktene skaper usikkerhet og har bidratt til økt oppmerksomhet om forsvar og beredskap. Energiprisene er en annen viktig usikkerhetsfaktor.

Han trakk også fram de store investeringene i kunstig intelligens. Forventningene til teknologien er høye, men det er usikkert om den økonomiske avkastningen vil stå i forhold til investeringene.

Når det gjelder rentene, mente Andreassen at dagens nivå i større grad representerer en normalisering etter en lang periode med historisk lave renter.

Oljefondet er en norsk suksesshistorie

Et av de tydeligste positive budskapene gjaldt forvaltningen av Norges oljeformue.

Andreassen framhevet oljefondet og handlingsregelen som en svært vellykket økonomisk konstruksjon.

I stedet for å bruke oljeinntektene fortløpende har Norge investert dem i utlandet. Handlingsregelen legger samtidig begrensninger på hvor mye som kan brukes over statsbudsjettet.

Dette har gitt Norge en økonomisk handlefrihet som svært få andre land har.

Andreassen understreket imidlertid at ordningen må videreføres. Det blir opp til framtidige generasjoner å sikre at oljeformuen fortsatt kommer fellesskapet til gode.

Et optimistisk budskap

Andreassens hovedbudskap var at det er grunn til optimisme, selv om både internasjonal politikk og økonomi er preget av betydelig usikkerhet.

Norge har høy sysselsetting, god produktivitet, sterke offentlige finanser og en befolkning med høy kjøpekraft.

Samtidig er vi tett knyttet til verdensøkonomien, og utviklingen internasjonalt vil fortsatt ha stor betydning for norske bedrifter og husholdninger.